奚旭初:国有股转持有三大利好

　　国务院决定，在境内证券市场实施国有股转持，即股权分置改革新老划断后，凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司，须按首次公开发行实际数量的10％，由全国社会保障基金理事会持有并对转持股份承继原国有股东的禁售期义务，另外还延长三年禁售期。（6月19日新华网）

　　由全国社保基金转持国有股的政策，带来三大利好。首先，将国有股及国有企业利润作为全社会的资本收入进行分配，可以统筹社会财富，补充社保基金的资本金，有利于建立完善的社会保障体系。当初成立社保基金，主旨就是使之担当起通过国有股转持归集社会保障资金的最重要渠道。划转部分国有股充实社保基金，是未雨绸缪之举。

　　目前中国60岁以上老年人已达1.3亿，超过总人口的10％。到2015年，我国60岁以上的人口将超过2亿，约占总人口的14％；到2025年，60岁以上的人口将达到2.8亿，占总人口的18.4％。中国社保基金长期以来一直存在缺口，这种情况在中国社会日趋老龄化的背景下，日益严重。积极应对未来人口老龄化高峰时期养老金缺口，必须为社保基金引来源头活水，而这次将国有股划转社保基金，将大大增强社保基金实力。随着未来新股不断的发行，还会有更多国有股转交社保基金，这给社保基金解除了后顾之忧。

　　国有股转持政策的第二个利好，是促进消费，拉动内需。此前，政策取向一直意在扩大内需，但消费却总是低迷，居民储蓄一路上升，成为赶不出去的“笼中虎”。为什么消费未能成为扩大内需的引擎，最大的原因恰在于民众不敢消费——并不是入不敷出，而是即使收入增加，也不愿增加即期消费，因为养老等一系列问题让人后顾有忧。只有全社会的基本养老问题有了坚实保障之后，才能促进全社会的内需。

　　利好之三，促进股市稳定健康发展。国有股划转社保基金，股票实际供给量并没有增加，相反，社会基金转持的这部分国有股，除了承继原国有股东禁售期，还延长了三年的禁售期。原国有股锁定期为三年，再增加三年延长期，将有利于我国证券市场的长期向好，有利于增强投资者信心。